炒股就看，大赚权威，亿亿专业，航运及时，龙头轮船力过全面，招商增倍助您挖掘潜力主题机会！半年报同比最不得不防

原标题：大赚30亿！高预400亿航运龙头半年报同比最高预增2倍，行业行业未来运力过剩却不得不防？未运

财联社7月4日讯（编辑 刘旭日 记者 曾楚楚）总市值超460亿元的航运龙头盘后公告，预计上半年净利润27.4亿元-30.28亿元，大赚同比增长188%-219%，亿亿据测算，航运Q2净利预计环比增长9.96%-32.03%。龙头轮船力过

公告显示，招商增倍上半年度业绩预计出现增加的半年报同比最不得不防主要原因为，干散货及集装箱航运市场虽然受新冠疫情、俄乌战争及美元加息等因素冲击，但仍然保持了较高景气度。公司干散货船队预计净利润贡献约14.66亿元，较上年增加约80%；集装箱船队预计净利润贡献约12.7亿元， 较上年增加约180%。

截至今日收盘，6个月以内共有7家机构对招商轮船的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为44.27亿元。盘后公布实际半年报预测最高值为30.28亿元，占机构预测均值的比列为68.39%，超过1/2。

二级市场表现看，招商轮船股价自3月16日创下年内新低后，迄今累计最大涨幅达94%。

从其所属的港口航运板块看，公司年初至今累计涨幅达41%，位列第三。

公开资料显示，招商轮船主营业务涵盖油轮运输、散货运输、滚装船运输和集装箱船运输等能源运输。2021年公司散装船运输营收113.71亿元，占比超4成；集装箱船营收56.13亿元，占比22%。

目前，公司干散货船队已具备一定规模。根据公司2021年年报披露，公司旗下散货船总运力（自有+租赁+代管）共190艘、2537.7万载重吨，干散货船队排名世界第五。

具体来看，散货运输方面，据克拉克森推测，2022、2023年吨公里需求预计增加1.6%、2.0%。供给端将持续收缩，2022、2023年散货船队载重吨增速预计分别为2.2%、0.4%。行业分析人士指出，目前国际干散货海运市场呈现供需紧平衡，供给端船队老龄化、散货船改集运船、堵港三重因素并未改善，需求侧则受稳增长和煤炭航线重构刺激进一步增长，景气有望继续爬坡。

许可等在6月17日研报中表示，今年散货运价景气高点可能低于去年，但整体景气度高于过去5年均值，且2023年仍有望保持较高景气度。考虑到招商轮船在2021年三季度运价高点锁定部分仓位，今年散货船队贡献的业绩同比大概率进一步增长，净利润贡献区间在30-35亿元。

集装箱运输方面，公司于2021年20亿现金收购中外运集运。目前主要经营亚洲区域航线，根据亚洲top20班轮公司运力投放情况看，公司目前规模较小。

集运运价的主要矛盾仍在供给端，通过洛杉矶港空、重箱堆积情况以及集装箱排队数量来看，美国港口拥堵的问题仍未有实质性好转。一季度向来是集运淡季，淡季仍未能解决堵港问题。苏宝亮等在6月21日研报中预计2022年集运供给增速约为3.5%。2023-2024年运力供给增速将提升至8%以上。

许可在研报中表示，考虑到即将进入旺季，因而判断集运有望2022全年维持较高的景气度。全年招商轮船集运贡献利润有望达到15-20亿元。

公司也在公告中表示，油轮船队经营表现出色，上半年预计仅录得轻微亏损，大幅跑赢指数。油轮船队预计亏损约2865万元，较上年减亏约8083万元，减亏幅度约74%。许可表示，OPEC原油产量预计在2022年10月附近恢复至疫情前水平，且4季度是油运传统旺季，预计今年4季度可能会出现补库需求带动运价上涨。因此本年公司油轮船队有望贡献-5-5亿元净利润。

值得注意的是，目前的航运业正处于需求过剩、新船订单量增加的阶段。据工业行业协会发布的《2021年船舶工业经济运行分析》，2021年，全国承接新船订单6707万载重吨，同比增长了131.8%。据业内分析，2022-2023年将是集中交船的高峰年份。随着明后两年，新船订单将陆续交付，产能的集中投放势必将会对运价形成直接冲击。

根据盈利预测与估值测算，招商证券苏宝亮预计，2022年招商轮船归母净利润达43.4亿元，同比增速20%。

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